不同于焦點網賣給搜狐前曾長期徘徊在生與死的邊緣，龔宇在創辦愛奇藝的五年時間里還沒遇到過太大的挫折，但這卻并不意味著更小的壓力，投身百度進入視頻行業，留給了龔宇一個更棘手的任務，就是如何在慘烈的競爭環境中帶領愛奇藝成功上市。

 

過去一年，愛奇藝不錯的發展勢頭曾經讓很多人相信該公司“將于9月上市”的傳聞：相繼發布盒子、電視、手機等硬件產品，獨播《來自星星的你》和《愛情公寓4》大獲成功，高價拿下湖南衛視《爸爸去哪兒》等5檔節目的獨播權，成立工作室和影業公司，一系列舉措讓競爭對手們感受到了巨大壓力。

 

但隨著阿里巴巴入股優酷土豆、騰訊繼續重金砸向視頻業務，愛奇藝的搶跑并沒能如愿甩開對手，考慮到盈利能力、行業環境、財務審計等多個因素制約，愛奇藝下半年也并未選擇借著勢頭赴美上市，而接下來，留給愛奇藝的是視頻行業愈發混亂、難以預料的競爭局面，百度能否在視頻領域打造成功的資本故事也面臨新的變數。

 

“視頻行業很難形成寡頭壟斷，未來三到五年，視頻行業將剩下兩三家企業爭奪四百億規模的市場，并在不斷競爭中形成原創內容和平臺方面的差異化。”龔宇在接受騰訊科技專訪時坦言。此前他曾公開表示，愛奇藝跟優酷土豆等視頻網站的競爭將陷入膠著期，這種膠著期還會繼續持續1~2年的時間。

 

而這，正是愛奇藝短期內難以上市的原因所在。

 

難以說清的上市故事

 

早在今年初，來自投行和愛奇藝內部的消息源透露，愛奇藝計劃于今年9月份左右赴美上市，只是龔宇以時機不成熟為由明確予以否認。

 

“愛奇藝自建立時的目標就是要做獨立IPO，為股東獲得更大回報。”雖然龔宇再次向騰訊科技強調沒有具體上市時間表，但并未掩蓋上市的決心，還表示百度會持續投資支持愛奇藝的發展，直到IPO時機成熟。

 

“讓這個市場打下去，反正最終沒錢的不是愛奇藝。”龔宇引用百度CEO李彥宏的話表示。

 

當然，這需要考驗百度的耐心。目前尚未有具體的數據顯示百度在視頻業務投入上的虧損，唯一公開的信息是，2012年第一季度百度財報披露在愛奇藝的股權投資上虧損已接近4500萬美元。

 

“愛奇藝要想成功上市，真正需要解決的首要問題，不是財務虧損，而是在優酷土豆已于美國上市的情況下，能否給資本市場講一個不同的商業故事。”對于愛奇藝的上市前景，多位熟諳美國資本市場的投行人士則向騰訊科技如此表示。

 

最簡單的一種方式，就是取代優酷土豆坐上視頻行業領頭羊的位置。今年，愛奇藝官方不斷對外宣稱PC加移動的市場份額已超過優酷土豆，而在客廳領域也提前優酷土豆進行布局搶占了先機。

 

但真的成為行業第一并不是容易的事情，事實上，除了BAT另外兩家阿里巴巴和騰訊的攪局，視頻行業的競爭局面在下半年正在變得愈發復雜。

 

第一個變數，是愛奇藝明年很難再憑借百度的資金支持、通過獨播策略提升流量和品牌影響力。湖南衛視今年宣布將停止旗下王牌節目的網絡版權分銷，轉而在自己的網絡視頻平臺進行獨播；除了綜藝節目，其他視頻網站等對優質電視劇版權的爭奪也愈發激烈，各家都難以形成壓倒性優勢。

 

第二個變數，是廣電總局今年持續出臺嚴厲監管互聯網電視的政策，對于各大視頻網站的客廳戰略帶來嚴重打擊，后續和牌照方的合作效果、商業前景目前都尚無法評估。

 

第三個變數，是在代表著未來的移動端，百度的搜索導流優勢不如PC端強大。龔宇此前也表示，視頻行業規模化的盈利也沒有到來，現在的主要目標還是搶占移動端的市場份額，預計明年的移動營收會有一個較大的增長。

 

“各大視頻網站之間用戶體驗的差異會越來越少，最主要的競爭將是內容上的比拼。”龔宇告訴騰訊科技。

 

對于愛奇藝而言，能否在未來為自己謀取更好的估值，更多或將取決于在自制、以及向上游影視行業和周邊娛樂產業滲透的成效，即便，此前垂直生態模式已被樂視貼為自己的標簽。

 

火拼自制和影視投資

 

“視頻行業將在不斷的競爭中形成原創內容和平臺方面的差異化。”龔宇強調，愛奇藝今年絕大部分精力都放在打造以播放專業內容為主的視頻平臺，包括技術產品建設、內容采購、自制和市場銷售等。

 

在原創內容（劇、節目、電影和動漫）方面，愛奇藝今年的主要動作包括工作室戰略、組建愛奇藝影業公司、與華策影視推出華策愛奇藝影視公司等。

 

龔宇向騰訊科技透露，愛奇藝8月底已成立動漫創投事業部，除了組建自己的制作團隊，主要職能將是投資動畫片和動漫電影。

 

愛奇藝7月成立的影業公司，則計劃在未來一年內將與國內外電影公司聯合出品7部國產電影加1部好萊塢電影。

 

“電影目前還是一個小市場，所創造的價值在視頻網站占比太低，廣告模式行不通，還有賴于付費模式的建立，愛奇藝影業現在只投了姜文的新片《一步之遙》，尚在團隊建設和探討階段。”龔宇對短期內電影投資的收效保持謹慎。

在電視劇和娛樂節目制作上，愛奇藝則依賴于工作室形態。愛奇藝今年先后與馬東、高曉松、劉春、瘦馬、吳曉波合作成立工作室，推出《曉松奇談》、《時尚江湖》、《白衣校花與大長腿》等節目內容。

 

不過，劉春目前已經從愛奇藝離職。一位接近劉春的人士向騰訊科技透露，愛奇藝并無足夠多的資源支持其發展，而劉春也并未真正在愛奇藝入職。

 

據龔宇解釋，劉春工作室團隊由愛奇藝組建，劉春被聘用為負責人，但劉春自身想成立獨立公司，這與愛奇藝發生矛盾，最后劉春選擇了離開工作室，而原有團隊和項目保留下來。

 

除了工作室，愛奇藝與華策影視成立的華策愛奇藝影視公司，也將為愛奇藝提供綜藝、影視內容，并圍繞相關內容IP進行游戲、電商等衍生品開發。華策影視總經理趙依芳曾對外透露，未來會考慮專為視頻網站打造內容，先付費點播再售賣給電視臺播出。

 

但短期內，視頻網站自制內容占整體比例依然較低，也難以保證成功率，更多的內容將依靠市場購買，單憑自制和影視投資難以甩開各大視頻站之間的差距，而拿到阿里巴巴投資的優酷土豆、騰訊視頻、樂視等競爭對手今年同樣在加速往自制和上下游滲透。

 

一方面要持續消耗百度的帶寬成本和內容成本，一方面要繼續面對全方位的激烈競爭，在經過一年多時間的搶跑沖刺后，愛奇藝的上市之路依然漫長。

 

“視頻是一個非常特殊的行業，未來兩三年內依然難以盈利，愛奇藝需要盡可能在確定的財務模型下去做IPO，更重要的是，視頻行業發展空間大，處在投入期而遠未到相對穩定期，移動、自制、電視終端等市場領域的格局還看不清。”龔宇坦言，這些不確定性，讓愛奇藝還無法在短時間內制定上市計劃。